本文来源：时代周报 作者：张扬
在医美行业调整背景下，爱美客（300896.SH）依然保持超强赚钱力。
8月18日晚间，爱美客发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营收12.99亿元，归母净利润7.89亿元。尽管受行业阶段性调整影响，但其毛利率保持在93.44%的高位，可以看出，爱美客核心产品在价格竞争中的强大抗压韧性。
爱美客于2020年9月上市，上市次年，其营收和净利润同比增速均超过100%；此后两年虽未继续实现翻倍增长，但爱美客仍保持两位数以上的高增速。
2021年巅峰时，爱美客市值曾达1800亿元，当年其凭借毛利率高达93.70%、净利率66.12%的超强盈利能力，超越同期的茅台，被称为“医美茅”。
近几年，医疗美容行业监管趋严，市场加速出清，市场份额逐渐向头部、合规品牌集中。同时，消费下行压力下，行业终端承压；医美获批产品也日趋增多，市场竞争加剧。作为“医美茅”，爱美客以“内生+外延”双轮驱动的发展模式，在行业整体承压下稳健前行。
长期来看医美行业仍有较大增长空间。据德勤数据，中国医美市场预计在未来几年内仍可保持10%至15%的增速。抗衰老、再生医学等领域受政策支持，非手术类项目（尤其是注射类）仍是主要增长点。
未来，依托前瞻性战略眼光和持续的外延拓展，爱美客有望在稳固渠道优势基础上，激活全新增长引擎，从而打开更大的业绩增长空间。
