刘郁、谢瑞鸿、洪青青（刘郁系华西证券首席经济学家 、中国首席经济学家论坛理事）
摘 要
2025上半年，纯债基金规模增长近千亿
上半年大风大浪之中，信用中长债基收益表现突出。综合上半年整体表现来看，全市场纯债基金的收益中位数录得0.76%，虽成功收复一季度失地，但业绩表现不及过往同期，2024年和2023年同期收益率分别达到2.31%和1.97%。从风格策略维度进行穿透，可以发现信用风格产品在上半年的剧烈震荡行情中更为“吃香”，中长期信用债基的收益中枢高达1.00%，显著领先于泛金融中长债基（0.77%）和利率中长债基（0.49%）。
上半年纯债基金扩容受阻，固收+成为市场新宠。复盘广义债基规模变化，纯债基金总规模由24年末的9.50万亿元上升至25年中的9.59万亿元，增幅仅为938亿元，然而同期固收+基金总规模上升2569亿元至1.48万亿元。若将
