熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
事件：7月CPI同比0%，预期-0.1%，前值0.1%；核心CPI同比0.8%，前值0.7%；PPI同比-3.6%，预期-3.4%，前值-3.6%。
核心结论：整体看，7月物价有积极变化：CPI同比小降、但环比超季节性回升，核心CPI连升5月、创近17个月以来新高，服务价格和汽车、家用器具等核心商品价格均有所改善；PPI同比走平、仍为2023年8月以来最低，环比降幅收窄但仍弱于季节性，与PMI出厂价格、原材料购进价格走势背离，可能与统计时点错位、价格传导时滞等因素有关。
1、往后看，随着“反内卷”的价格支撑效应进一步显现，8月PPI跌幅大概率有所收窄，但出口链价格走低、
