短期来看，利差业务和负债端成本所展现的积极信号，表明对2025年全年银行营收的表现无需过度担忧，从而对盈利平稳增长起到支撑。从中长期维度来看，影响银行板块基本面的核心因素依然来自国内经济修复进程，盈利向上的弹性仍需关注贷款需求的变化以及资产端定价趋势的变化。
本刊特约 文颐/文
年初以来，国内经济环境在外部环境的持续冲击下仍保持韧性，稳增长政策的持续发力成为托底经济稳中向好的重要支撑。在银行经营方面，五篇大文章体系建设持续完善，基本面保持稳健。
从全年维度看，核心主业的企稳有望支撑银行整体基本面保持稳健。利差业务将受益于负债成本下行弹性的释放，存款重定价进度2024年以来明显加快，若按照期初期末余额计算，2025年一季度上市银行付息负债成本率同比下降36基点，但仍不及2022年以来存款利率的调降幅度，长久期存款陆续进入重定价周期将是支撑银行息差企稳的重要因素。
非息业务方面，随着过去两年费率调降因素的消退，中间业务收入增速水平有望逐步修复，而其他非息在一季度受债市扰动较大，目前10年期国债到期收益率较3月末下行17个基点至1.64%，重回低位，考虑到国内低利率环境有望延续，非息其他非息对于营收的扰动后续预计将有所减弱。从风险端来看，稳健的资产质量水平同样给予银行拨备更多的弹性空间。
整体来看，利差业务和负债端成本所展现的积极信号有望在后续持续体现，对于2025年全年银行营收的表现无需过度担忧，从而对盈利平稳增长起到支撑。从中长期维度看，影响银行板块基本面的核心因素依然来自国内经济修复进程，盈利向上的弹性仍需关注贷款需求的变化以及资产端
