随着2025年中报披露落下帷幕，工程机械板块业绩亮眼，利润保持高速增长，持续兑现行业年初以来的高景气。Wind数据显示，2025年上半年，工程机械行业实现收入2127亿元，同比增长7.7%；实现归母净利润198亿元，同比增长21.4%。
受益于国内挖机销量高增和海外需求持续回暖，工程机械板块从内需看已进入上行趋势，企业资产质量修复带来较大盈利弹性，同时外需从底部修复，出口份额提升，板块有望继续保持周期上行。
据中国工程机械工业协会统计，2025年1-7月，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机13.78万台，同比增长17.8%；其中国内销量7.29万台，同比增长22.3%；出口6.47万台，同比增长13%。
从国内来看，2024年二季度起，连续3年销量下滑的挖掘机，在设备更新需求及小挖占比不断抬升的背景
