德力佳与客户采销不一，研发占比低毛利率反超，关联交易频多

文：权衡财经iqhcj研究员 余华丰

编：许辉

德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（简称：德力佳）拟在上交所主板上市，保荐机构为华泰联合证券。本次公开发行股票不低于4,000.01万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），占发行后总股本的比例不低于10.00%。公司拟使用募集资金18.8亿元，用于年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目和汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目。

三一重能为德力佳重要股东，实控人控股四成；业绩净利起伏下滑，研发占比低于同行，毛利率反超同行；客户集中度较高、关联交易占比较高，与几大客户采销不一；应收账款和存货走高，产能利用率下降9个点。