我们究竟希望拥有一家大企业呢，还是希望拥有一家赚钱的企业？
过去一年，我国头部光伏企业在东南亚几乎全军覆没。一鲸落，万物生。头部企业们失去的，也间接成就了他人：比如以印尼工厂名义输美的横店东磁，比如直接到美国建厂的阿特斯、博威合金等等。其中获益最丰的，当属博达新能。
在光伏哀鸿遍野的2025年上半年，这个当初产能不过一两个GW的越南小厂，却抓住了机会大赚特赚。据三超新材公告，博达合一（博达新能的控股股东）实现18.4亿元的营收，4个亿的净利润，净资产收益率24.05%，净利率和净资产收益率，可以吊打所有光伏主材企业。
特朗普政府的贸易与关税政策变化莫测，大美丽法案更是让美国光伏市场的前景扑朔迷离，中资企业作为所谓的“敏感实体”，未来在美国市场中的风险，也越来越大。
在过去，博达新能充分诠释了风浪越大鱼越贵这件事，但接下来，挑战恐怕会越来越大。举个例子，博达新能真实的海外产能究竟有哪些呢？最近几年博达似乎一直在海外建厂，这些海外工厂与产能是否都真实存在、并且发挥作用呢？像印尼、埃及这些可供喘息之地，又能存续多久呢？
