芦哲、潘京（芦哲系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
2024年以来，科创板改革的成效显著
“硬科技” 定位强化：科创板创立初期，监管层发布的第五套上市标准已经允许境内资本市场未盈利企业发行上市，至“科八条”时期，明确提出支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市，科创板在硬科技企业支持方面的包容性进一步提升。
并购重组活力增强：2025 年开年以来，并购活跃度持续攀升，科创板新增披露73单交易均已完成，重大交易单数13起，接近 2019 年至 2023 年五年单数总
