最近三四年，随着宏观经济的嬗变，市场风格剧烈变化，即便牛市来袭，仍难掩曾经的白马股纷纷坠落，深知被归入了一个新的阵营：“老登股”。
盘点那些坠落的“白马老登”，重点在于启示。是为系列开篇，我们从海天味业起。
一、15年-20年：大消费团，海天味业股价起飞
“有人烟处必有海天”。海天味业，一度为A股投资者膜拜为“酱茅”。
作为中华老字号之一，海天味业主营酱油、蚝油、调味酱等调味品，连续多年蝉联中国销量第一，2024年市占率达13.2%，全球市占率6.2%。蚝油、调味酱等品类占据细分市场首位。那段高歌猛进的岁月里，与中炬高新、千禾味业、恒顺醋业等拉开了极大的差距。
其市值演变，分阶段来看，如图所示：
